當(dāng)前，存儲(chǔ)芯片突然成了 行業(yè)“硬通貨”——NAND、NOR 全線缺貨，價(jià)格肉眼可見地飆升，且這場漲價(jià)風(fēng)暴，現(xiàn)已蔓延至SoC、GPU、被動(dòng)元件乃至整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。這場被定義為 “20 年來最猛” 的存儲(chǔ)短缺潮，背后藏著 AI 時(shí)代的產(chǎn)業(yè)重構(gòu)密碼。
隨著 AI 服務(wù)器對帶寬、速度的要求越來越高，DDR5 逐漸替代 DDR4 成為 “漲價(jià)主力”，短短一個(gè)月內(nèi)價(jià)格就暴增了102%，DDR4漲幅也超過90%。而 DDR5 的產(chǎn)能目前還比較緊張，供需缺口比 DDR4 更大。業(yè)內(nèi)預(yù)測，明年 DDR5 的價(jià)格漲幅將遠(yuǎn)超其他型號(hào)，可能會(huì)突破 200%，成為存儲(chǔ)行業(yè)的 “漲幅天花板”。
三星電子DDR5-5600（16GB）DRAM的價(jià)格在兩個(gè)月內(nèi)更是從9月的69000韓元猛增至208050韓元，直接翻了三倍。前不久，三星電子更是直接宣布，將服務(wù)器內(nèi)存芯片的合約價(jià)格上調(diào)30% - 60%。其中，32GB DDR5內(nèi)存模塊的價(jià)格從9月的149美元急劇攀升至239美元，創(chuàng)下歷史最高的單次漲幅紀(jì)錄。漲勢迅猛到以至于三星、SK海力士和美光等存儲(chǔ)原廠甚至一度暫停報(bào)價(jià)，觀望市場變化。
三星電子表示，其7-9月季度的凈利潤比上年同期增長21%，達(dá)到約86億美元。在有利的價(jià)格環(huán)境下，其芯片部門實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的季度收入，營業(yè)利潤增長近80%，達(dá)到約49億美元。
此前一天，SK海力士也公布了創(chuàng)紀(jì)錄財(cái)報(bào)，第三季度凈利潤同比翻倍至約88億美元。該公司稱存儲(chǔ)市場已進(jìn)入“超級(jí)繁榮周期”，明年產(chǎn)能已全部售罄。
摩根士丹利指出，過去六個(gè)月NAND 現(xiàn)貨價(jià)格上漲約50%，DRAM 現(xiàn)貨更暴漲300%，漲勢遠(yuǎn)高于2016-2018年存儲(chǔ)長周期的漲幅。TrendForce也表示，2025年第四季度DRAM合約價(jià)對比去年同期上揚(yáng)逾75%。隨著存儲(chǔ)器占整機(jī)BOM成本約10%~15%的估算，2025年該成本已被墊高8%~10%。TrendForce預(yù)計(jì)，作為存儲(chǔ)芯片主要類型的DRAM，明年帶來的全行業(yè)營收將達(dá)到2023年周期低谷時(shí)的四倍以上——攀升至約2310億美元的歷史新高。
大洋彼岸的美國存儲(chǔ)廠商同樣業(yè)績爆表。美光科技9月公布的最新季度財(cái)報(bào)顯示，凈利潤同比增長逾三倍至32億美元，希捷科技周三公布的業(yè)績也顯示，第一財(cái)季營收達(dá)到26.3億美元，同比增長21%，超過市場預(yù)估的25.5億美元。
本輪價(jià)格上漲的核心緣由是“需求猛增與供給縮減”的雙重影響。
在供給方面，三星、SK海力士以及美光把產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至HBM和DDR5等高利潤產(chǎn)品領(lǐng)域，傳統(tǒng)存儲(chǔ)的供應(yīng)量削減了25%。例如，三星將NAND晶圓的生產(chǎn)目標(biāo)下調(diào)至472萬片（降幅7%），鎧俠調(diào)至469萬片（降幅2%），SK海力士調(diào)至180萬片（降幅10%）。這種供需的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，在價(jià)格上引發(fā)了價(jià)格倒掛。
這場存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮，不僅僅是供需失衡的短期現(xiàn)象，還是 AI 時(shí)代到來的必然結(jié)果。當(dāng) AI 成為科技行業(yè)的 “核心引擎”，存儲(chǔ)芯片就成了 “燃料”—— 沒有足夠的存儲(chǔ)，再強(qiáng)大的 AI 大模型也跑不起來，再智能的應(yīng)用也落不了地。
